बड़े पैमाने पर परिसमापन, एक क्रिप्टो क्रैश, और हर जगह घबराहट – लेकिन एक शीर्ष विश्लेषक का कहना है कि यह क्रिप्टो का सबसे बड़ा अवसर हो सकता है। क्या अमेरिकी राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प के टैरिफ वास्तव में बिटकॉइन के अगले बड़े कदम को ईंधन दे सकते हैं?
संपादक का ध्यान दें: यह लेख अमेरिकी सरकार से पहले लिखा गया था कि मैक्सिको की सरकार के साथ एक अस्थायी सौदे तक पहुंचने के लिए बहुत कम से कम निलंबित कार्यान्वयन पर टैरिफ़ एक महीने के लिए। आप इस विकास के बारे में यहां पढ़ सकते हैं।
क्रिप्टो बाजारों ने नए अमेरिकी टैरिफ द्वारा शुरू की गई आर्थिक अनिश्चितता की नवीनतम लहर के बाद एक तेज गिरावट ली है।
प्रभावी फरवरी 1, अमेरिका ने कनाडा और मैक्सिको से आयात पर 25% टैरिफ और चीनी सामानों पर 10% टैरिफ, व्यापार तनाव को बढ़ाने और वैश्विक बाजारों में दबाव जोड़ने के लिए लागू किया।
इस स्थिति के मद्देनजर, बिटकॉइन (BTC) $ 91,200 तक $ 91,200 तक पहुंच गया, जो $ 96,000 के स्तर तक ठीक हो गया, फिर भी पिछले 24-घंटे में 2.5% गिरकर 3 फरवरी तक। इस बीच, एथेरम (ETH) ने 15% की गिरावट देखी, दुर्घटनाग्रस्त हो गई। $ 2,600।
समग्र क्रिप्टो बाजार ने सूट का पालन किया, केवल 24 घंटों में $ 300 बिलियन का मूल्य खो दिया, कुल बाजार कैप को $ 3.25 ट्रिलियन तक नीचे लाया, इसके अनुसार, नवंबर के मध्य से सबसे कम कोयिंगेको।
डेरिवेटिव बाजार को भारी परिसमापन का सामना करना पड़ा, $ 2.33 बिलियन के साथ, पदों पर मिटा दिया गया कोयलास। लंबे व्यापारियों को सबसे अधिक पीड़ित, $ 1.91 बिलियन का नुकसान हुआ, जबकि छोटे पदों पर परिसमापन में $ 417 मिलियन देखे गए। एथेरियम ने $ 600 मिलियन के साथ नुकसान का नेतृत्व किया, इसके बाद बिटकॉइन $ 400 मिलियन था।
टैरिफ मुद्रास्फीति को चला सकते हैं, आपूर्ति श्रृंखलाओं को बाधित कर सकते हैं, और आर्थिक विकास को कमजोर कर सकते हैं – बाजार की भावना को प्रभावित करने वाले कारक। अब महत्वपूर्ण सवाल यह है कि यह सुधार कितना गहरा जा सकता है और क्या बाजार लंबे समय तक अस्थिरता के लिए तैयार है। चलो पता है।
एक रणनीतिक लीवर के रूप में टैरिफ
अमेरिकी आर्थिक रणनीति में चल रही बदलाव, विशेष रूप से टैरिफ के बारे में, व्यापक मौद्रिक दृष्टिकोण के हिस्से के रूप में व्यापार नीति और कार्य से परे विस्तार करते हैं।
जेफ पार्क के अनुसार, बिटवाइज में अल्फा रणनीतियों के प्रमुख, यह रणनीति ट्रिफिन दुविधा से जुड़ती है – जो दुनिया की आरक्षित मुद्रा के रूप में अमेरिकी डॉलर की भूमिका से जुड़ी एक मुद्दा है।
“अमेरिका सस्ते में उधार लेना चाहता है, लेकिन साथ ही, इसे डॉलर और असंतुलन व्यापार घाटे को कमजोर करने की आवश्यकता है। यह विरोधाभास है, और टैरिफ को उस दिशा में आंदोलन को मजबूर करने के लिए एक अप्रत्यक्ष उपकरण के रूप में तैनात किया जा रहा है। ”
चूंकि वैश्विक व्यापार डॉलर पर निर्भर करता है, इसलिए विदेशी सरकारों और केंद्रीय बैंकों को इसके बड़े भंडार रखना चाहिए। यह गतिशील डॉलर को संरचनात्मक रूप से ओवरवैल्यूड बनाए रखता है, जिससे सरकार को कम प्रतिस्पर्धी बनाता है, जबकि सरकार को अनुकूल शर्तों पर उधार लेने की अनुमति देता है।
इस प्रणाली को बनाए रखने के लिए, अमेरिका ने ऐतिहासिक रूप से लगातार व्यापार घाटे को चलाया है, अपने औद्योगिक आधार की कीमत पर डॉलर के साथ दुनिया को प्रभावी ढंग से आपूर्ति कर रहा है।
अब, हालांकि, पार्क नोट करता है कि अमेरिका अपने उधार लाभ को छोड़ने के बिना एक ओवरवैल्यूड डॉलर के नकारात्मक प्रभावों का मुकाबला करने के तरीकों की तलाश कर रहा है। इस संदर्भ में टैरिफ का उपयोग किया जा रहा है – एक पारंपरिक संरक्षणवादी उपाय के रूप में नहीं बल्कि विदेशी सरकारों के डॉलर के भंडार और अमेरिकी ट्रेजरी होल्डिंग्स को प्रभावित करने के लिए एक उपकरण के रूप में।
“यदि सफल, टैरिफ 1985 के प्लाजा के आधुनिक संस्करण के लिए मंच निर्धारित कर सकते हैं,” पार्क कहते हैं। “लेकिन प्रत्यक्ष बातचीत के बजाय, अमेरिका असममित आर्थिक दबाव को लागू कर रहा है।”
लक्ष्य व्यापार भागीदारों को अल्पकालिक ट्रेजरी होल्डिंग्स से लंबी अवधि के ऋण में स्थानांतरित करने के लिए प्रोत्साहित करना है, जो डॉलर के नियंत्रित मूल्यह्रास की सुविधा के दौरान अमेरिकी ऋण बाजार को स्थिर करने में मदद कर सकता है।
हालांकि, यह रणनीति जोखिम वहन करती है। टैरिफ लागत बढ़ाते हैं, जो मुद्रास्फीति में योगदान कर सकते हैं और केंद्रीय बैंकों को उन तरीकों से नीति को समायोजित करने के लिए प्रेरित कर सकते हैं जो क्रिप्टो सहित वित्तीय बाजारों में अस्थिरता पैदा कर सकते हैं।
यदि मुद्रास्फीति बहुत जल्दी बढ़ जाती है, तो फेडरल रिजर्व और अन्य केंद्रीय बैंक उन उपायों के साथ जवाब दे सकते हैं जो जोखिम संपत्ति में अस्थिरता को बढ़ाते हैं।
“लोग मानते हैं कि टैरिफ सिर्फ व्यापार के बारे में हैं,” पार्क कहते हैं। “लेकिन अगर आप वापस कदम रखते हैं, तो वे एक व्यापक मौद्रिक रणनीति का हिस्सा हैं – एक, जिसे अगर सही तरीके से निष्पादित किया जाता है, तो पूरे वैश्विक वित्तीय संतुलन को फिर से खोल सकता है।”
मौद्रिक पुनरावृत्ति के युग में बिटकॉइन की भूमिका
यदि अमेरिका कम उधार लेने की लागत को बनाए रखते हुए डॉलर को कमजोर करता है, तो वित्तीय स्थिति बिटकॉइन जैसी जोखिम वाली संपत्ति के लिए अधिक अनुकूल हो सकती है। पार्क बताते हैं:
“ट्रम्प का प्राथमिक लक्ष्य 10-वर्षीय ट्रेजरी उपज को कम करना है, और इसका कारण सरल है-उनके वित्तीय हित इस पर निर्भर करते हैं, विशेष रूप से अचल संपत्ति में। पॉवेल के लिए अल्पकालिक दरों में कटौती करने के लिए उनका धक्का, और फिर यह महसूस करते हुए कि यह काम नहीं कर रहा था, उत्प्रेरक था। कभी भी लाभ द्वारा संचालित किसी व्यक्ति के सीधे प्रोत्साहन को कम न समझें – उनके साथ संरेखित करना रणनीतिक हो सकता है। ”
प्रारंभ में, प्रशासन ने फेडरल रिजर्व पर दरों में कटौती करने का दबाव डाला। जब उस दृष्टिकोण ने वांछित परिणाम नहीं दिया, तो टैरिफ अगला उपकरण बन गया।
जैसे-जैसे टैरिफ लागत में वृद्धि करते हैं और प्रमुख व्यापार-निर्भर अर्थव्यवस्थाओं में धीमी गति से आर्थिक विकास, विदेशी सरकारों को मौद्रिक सहजता और राजकोषीय उत्तेजना के साथ जवाब देने की संभावना है, जो डॉलर के सापेक्ष उनकी मुद्राओं को कमजोर कर सकता है। यह, बदले में, वैश्विक तरलता को बढ़ाते हुए मुद्रास्फीति को अमेरिका में वापस निर्यात करेगा।
ऐतिहासिक रूप से, मुद्रास्फीति और मुद्रा के खिलाफ सुरक्षा की मांग करने वाले निवेशकों ने स्वर्ण, सरकारी बॉन्ड और रियल एस्टेट की ओर रुख किया है।
आज, बिटकॉइन एक अतिरिक्त विकल्प प्रस्तुत करता है- एक तरल, मूल्य का विकेंद्रीकृत स्टोर जो सरकारी नियंत्रण के बाहर संचालित होता है। पार्क का मानना है कि हम और विदेशी निवेशक दोनों बिटकॉइन की ओर रुख करेंगे, हालांकि विभिन्न कारणों से।
“अमेरिका में, बिटकॉइन डॉलर की कमजोरी और मुद्रास्फीति के खिलाफ एक बचाव के रूप में कार्य कर सकता है, जबकि विदेशी बाजारों में, यह स्थानीय मुद्रा अवमूल्यन से पलायन प्रदान कर सकता है,” पार्क कहते हैं।
“मेरे शब्दों को चिह्नित करें: 10 साल की उपज छोड़ने जा रही है-जो भी हो,” पार्क में कहा गया है। “एक कमजोर डॉलर और कम अमेरिकी ब्याज दरों वाली दुनिया में, अमेरिका में जोखिम संपत्ति अपेक्षाओं से परे बढ़ सकती है। संपत्ति के लिए संपत्ति, इसलिए, बिटकॉइन है। ”
यदि पार्क का आकलन होता है, तो बहुत ही कारक जो शुरू में बिटकॉइन की गिरावट में योगदान देते थे – पैरीफ्स, मौद्रिक अनिश्चितता, और मुद्रास्फीति की चिंताओं – अंततः गोद लेने की अगली लहर को चलाने में एक भूमिका निभा सकती है।
विशेषज्ञ परिप्रेक्ष्य: कैसे टैरिफ क्रिप्टो बाजार को फिर से खोल सकते हैं
क्रिप्टो पर यूएस टैरिफ के व्यापक निहितार्थों को समझने के लिए, क्रिप्टो.न्यूज उद्योग के विशेषज्ञों तक पहुंचे, जिन्होंने बाजार प्रतिक्रियाओं, संरचनात्मक बदलावों और बिटकॉइन की विकसित भूमिका पर कई अंतर्दृष्टि की पेशकश की।
जबकि कुछ लोग एक अस्थायी प्रतिक्रिया के रूप में बेचने को देखते हैं, अन्य लोगों का तर्क है कि यह गहन आर्थिक परिवर्तनों का संकेत देता है जो वैश्विक वित्त में क्रिप्टो की भूमिका को फिर से खोल सकता है।
घबराहट की बिक्री या मौलिक बदलाव?
केविन हे, बिटलेयर लैब्स के सह-संस्थापक, का मानना है कि हालिया बाजार ड्रॉप मुख्य रूप से एक अतिव्यापी है, लेकिन चेतावनी देता है कि इसका दीर्घकालिक प्रभाव व्यापक आर्थिक परिस्थितियों पर निर्भर करता है।
“अल्पावधि में, यह बाजार द्वारा एक अतिशयोक्ति की तरह दिखता है। लेकिन लंबे समय में, प्रभाव इस बात पर निर्भर करेगा कि क्रिप्टो बाजार वैश्विक आर्थिक वातावरण के साथ कैसे बातचीत करता है। ”
उन्होंने कहा कि यदि व्यापार तनाव मंदी में बढ़ जाता है, तो संस्थान क्रिप्टो जैसी उच्च जोखिम वाली परिसंपत्तियों के संपर्क में कटौती कर सकते हैं, लेकिन बिटकॉइन अधिक सुरक्षित-हैवेन मांग को भी आकर्षित कर सकता है।
“यदि व्यापार युद्ध एक वैश्विक मंदी को ट्रिगर करता है, तो संस्थान क्रिप्टो और तकनीकी शेयरों के संपर्क को कम कर सकते हैं, जिससे निरंतर तरलता दबाव हो सकता है। लेकिन अगर मुद्रास्फीति बिगड़ जाती है या पूंजी नियंत्रण कसता है, तो क्रिप्टो सुरक्षित-हैवन पूंजी प्रवाह को आकर्षित कर सकता है, विशेष रूप से स्टैबेलकॉइन और कुछ डीईएफआई परिसंपत्तियों को। “
फोर्साइट वेंचर्स में निवेश भागीदार मिन ज़ू, भी लंबे समय तक मंदी के संकेत के बजाय एक भावनात्मक प्रतिक्रिया के रूप में बेचने को देखता है।
“बाजार आम तौर पर मुख्यधारा के वित्तीय क्षेत्रों के साथ मिलकर चलता है। नवीनतम बिटकॉइन ड्रॉप $ 91,000 तक है, सबसे अच्छा, एक घुटने-झटका प्रतिक्रिया। यह नवीनतम ब्लडबैथ बहुत-से-डिसी हुई क्रिप्टो सर्दियों का प्रवेश द्वार नहीं है। ”
जबकि अल्पकालिक अस्थिरता हावी है, विशेषज्ञों का तर्क है कि टैरिफ खनन की गतिशीलता से लेकर तरलता प्रवाह तक, क्रिप्टो बाजारों में संरचनात्मक बदलाव को ट्रिगर कर सकते हैं। चांगली के शोध के प्रमुख डारिया मॉर्गन का मानना है कि ट्रम्प की आर्थिक नीतियां अधिक निवेशकों को विकेंद्रीकृत संपत्ति की ओर धकेल सकती हैं।
“सरकारी नियंत्रण से परे एक तकनीक के रूप में, क्रिप्टो आर्थिक और राजनीतिक अस्थिरता के खिलाफ एक बचाव बन सकता है। विडंबना यह है कि इसके गोद लेने से प्रत्यक्ष समर्थन के कारण नहीं बल्कि नीति-चालित अस्थिरता से शरण के कारण गति हो सकती है। ”
उन्होंने कहा कि बिटकॉइन के बढ़ते प्रभुत्व से पता चलता है कि निवेशक इसे पहले से ही अनिश्चित समय में एक बचाव के रूप में देखते हैं।
“बिटकॉइन के प्रभुत्व में आज की वृद्धि 61% से पता चलता है कि अंतरिक्ष के भीतर निवेशक पहले से ही बीटीसी को अनिश्चितता के दौरान अपेक्षाकृत स्थिर संपत्ति के रूप में देखते हैं।”
खनन लागत और बिटकॉइन की दीर्घकालिक स्थिरता
खनन हार्डवेयर पर बढ़ते टैरिफ भी बिटकॉइन के दीर्घकालिक मूल्यांकन और स्थिरता को प्रभावित कर सकते हैं।
GHAF कैपिटल में संस्थापक भागीदार राहुल सूरी ने चेतावनी दी है कि उच्च परिचालन लागत छोटे खनिकों को बाजार से बाहर धकेल सकती है, जिससे नेटवर्क सुरक्षा और लेनदेन शुल्क को प्रभावित किया जा सकता है।
“अगर टैरिफ जगह में रहते हैं और खनिक बढ़ते परिचालन खर्चों का सामना करते रहते हैं, तो हम बाजार की भावना में एक स्थायी बदलाव देख सकते हैं। बढ़ी हुई खनन लागत से उच्च लेनदेन शुल्क, बाधा नवाचार और ईंधन लंबे समय तक मंदी के रुझान हो सकते हैं। ”
हालांकि, कुछ का मानना है कि बिटकॉइन का खनन नेटवर्क अनुकूल होगा। येलो नेटवर्क के अध्यक्ष एलेक्सिस सिरकिया ने ध्यान दिया कि बड़े पैमाने पर खनिक ऐतिहासिक रूप से नई आर्थिक स्थितियों को स्थानांतरित करने या समायोजित करने में सक्षम हैं।
“जबकि कोई भी अतिरिक्त हार्डवेयर आवश्यकताएं छोटे खनिकों को तनाव दे सकती हैं, बड़े संस्थागत-पैमाने पर खनिक लाभप्रदता को अनुकूलित और बनाए रख सकते हैं।”
उन्होंने यह भी बताया कि बढ़ती लागत से बिटकॉइन के लिए उच्च ब्रेक-यहां तक कि कीमतें भी हो सकती हैं, संभावित रूप से नए मूल्य फर्श स्थापित कर सकते हैं।
“अधिक खनन लागत के साथ बिटकॉइन के लिए अधिक से अधिक ब्रेक-यहां तक की कीमतें आती हैं, जो संभावित रूप से बीटीसी के लिए उच्च मंजिलों को सेट कर सकती है।”
निवेश के रुझान और क्रॉस-मार्केट सहसंबंधों को स्थानांतरित करना
विशेषज्ञों ने यह भी तौला कि टैरिफ कैसे निवेशक व्यवहार को स्थानांतरित कर सकते हैं और क्रॉस-मार्केट सहसंबंधों को प्रभावित कर सकते हैं।
Tymio के संस्थापक जॉर्जी वर्बिट्स्की का मानना है कि सेल-ऑफ केवल टैरिफ-संबंधित चिंताओं के बजाय व्यापक व्यापक आर्थिक आशंकाओं को दर्शाता है।
“ट्रम्प के पुराने विश्व व्यवस्था को तोड़ने के प्रयास न केवल क्रिप्टो में बल्कि वैश्विक वित्तीय बाजारों में डर और अस्थिरता पैदा कर रहे हैं। एक जोखिम-बंद स्थिति में, बीटीसी, अभी भी एक सट्टा संपत्ति के रूप में माना जा रहा है, आगे चलकर नीचे जाना जारी रहेगा। ”
हालांकि, कुछ लोगों का तर्क है कि व्यापार तनाव निवेशकों को अनिश्चितता के खिलाफ एक बचाव के रूप में बिटकॉइन में आगे बढ़ा सकता है। Xue टैरिफ को बिटकॉइन गोद लेने के त्वरक के रूप में देखता है, खासकर अगर पारंपरिक वित्तीय बाजार कमजोर हो जाते हैं।
“अगर टैरिफ पारंपरिक बाजारों को कमजोर करते हैं और निवेशकों को वैकल्पिक परिसंपत्तियों की ओर धकेलते हैं, तो बिटकॉइन गोद लेने से मांग बढ़ जाएगी, मांग और संभावित रूप से खनन गतिविधियों को उजागर किया जाएगा।”
केविन वह पूंजी प्रवाह में एक लंबी अवधि के बदलाव को भी देखता है, विशेष रूप से विकेन्द्रीकृत वित्त की ओर।
“अगर कुछ देशों में विदेशी मुद्रा नियंत्रण को कसते हैं या सख्त पूंजी प्रतिबंध लगाते हैं, तो कुछ निवेशक पूंजी प्रबंधन के लिए एक विकल्प के रूप में डीईएफआई प्रोटोकॉल की ओर रुख कर सकते हैं, ऑन-चेन वित्तीय सेवाओं में वृद्धि को बढ़ावा दे सकते हैं।”
सिरकिया का मानना है कि टैरिफ क्रिप्टो को वैश्विक वित्त में एकीकृत करेंगे, जिससे यह व्यापक आर्थिक घटनाओं के लिए अधिक उत्तरदायी होगा।
“हम पारंपरिक वित्तीय बाजारों और क्रिप्टो के बीच एक बढ़ते अभिसरण को देखते हैं, जो बताता है कि टैरिफ जैसी व्यापक आर्थिक घटनाएं पिछले वर्षों की तुलना में अधिक immediacy के साथ डिजिटल परिसंपत्तियों को प्रभावित करेंगी।”
आगे क्या उम्मीद है?
क्रिप्टो पर टैरिफ का प्रभाव अभी भी सामने आ रहा है, लेकिन कई प्रमुख रुझान उभर रहे हैं।
अल्पकालिक अस्थिरता की संभावना है, बिटकॉइन के साथ व्यापक बाजार अनिश्चितता पर प्रतिक्रिया होती है। हालांकि, अगर मुद्रास्फीति बढ़ती है या वैश्विक तरलता कसती है, तो क्रिप्टो आर्थिक अस्थिरता के खिलाफ एक बचाव के रूप में कर्षण प्राप्त कर सकता है।
जबकि दीर्घकालिक दृष्टिकोण मजबूत रहता है, अतिवृद्धि वाले व्यापारियों और तत्काल विद्रोहियों पर सट्टेबाजी करने वालों को सावधानी से चलना चाहिए-मेक्रोइकॉनॉमिक झटके अभी भी खेल के मैदान को फिर से खोल सकते हैं।
बुद्धिमानी से व्यापार करें और कभी भी अधिक निवेश करें जितना आप खो सकते हैं।
